ABSTRACT

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Subprime: le prix des transgressions

Author: D. DOISE

Type: Article : Actualités

ref: 42008558-568

N0: 4 de 2008

Pages: 558-568

Les pertes abyssales engendrées par la crise du « subprime » résultent, en premier lieu, de la transgression par certains prêteurs américains d’un principe traditionnel du crédit : un prêteur doit se garder de ne prêter qu’en considération des seules garanties sans s’interroger, avant d’octroyer le prêt, sur la capacité de l’emprunteur à générer des ressources suffisantes pour rembourser sa dette. En second lieu, le recours à la titrisation a permis d’ « exporter » cette transgression hors des Etats-Unis et de contaminer ainsi la communauté financière internationale. En acceptant d’acheter ou de négocier des titres adossés à des créances sur des insolvables certaines banques ont, en contrepartie d’une rentabilité apparente relativement élevée, contribué à amplifier le phénomène et se retrouvent elles-mêmes directement confrontées à un risque spéculatif sur de l’immobilier résidentiel américain qu’elles devront bien financer pendant toute la période de crise.